欧央行拉加德召开发布会 认为经济或在三季度反弹-四川邦宁投资管理有限公司


  截至发稿时止,拉加德在讲话中主要谈论了以下几点:

  1、财政经济。拉加德称,雄心且协同的财政立场至关重要,财政措施应该是有针对性且暂时的,她强烈欢迎欧盟委员会的复苏计划。她还着重强调,应进一步采取强有力且适时的刺激措施。

  2、通胀。拉加德表示,需求走软对通胀构成下行压力,未来几个月整体通胀将进一步下降,基于市场的通胀预期依然温和。展望未来,她认为未来几个月整体通胀将进一步下降,而通胀将在2021年初上升。<四川邦宁投资管理有限公司/p>

  3、资产购买。拉加德称,已经充分利用了紧急抗疫购债计划(PEPP)的灵活性,PEPP在“碎片化”和通胀方面发挥双重作用。而当前之所以放缓PEPP购买,主要是因为市场稳定性提高,如无意外欧洲央行将充分使用PEPP额度。

  此外,拉加德还特别提到,只有出现非常明显的意外上行,欧洲央行才可能减少购债规模,但就目前而言还不可能。

  对于政策工具本身如何分配方为公平,欧洲央行内部看法有所分歧。据外媒此前报道,欧洲央行行长拉加德标志性的抗击危机的工具正成为决策层之间分歧的焦点,这可能成为她在央行纪律方面的首次重大考验。据与欧洲央行官员的多次对话,欧洲央行管委会委员在紧急债券购买计划对于较弱国家(例如意大利)应维持多大权重方面可能面临分歧。尽管讨论目前仍是假设性的,但随着经济脱离新冠病毒大流行,可能会变得具体化。危险在于,这种摩擦破坏了在危机最严重时推出的一项计划。该计划安抚投资者,表明欧洲央行决心捍卫欧元区的完整性。

  另外对于上次议息时增加的PEPP规模,外部人士亦有不同看法。自6月4日做出这一决定以来,包括荷兰央行行长克拉斯·尤特(Klaas Knot)在内的欧元区多位鹰派政策制定者一直在质疑,如果经济反弹速度快于预期,是否还需要动用全部资金。而贝伦贝格银行(Berenberg Bank)的欧洲央行观察人士弗洛里安·亨斯说,“具有讽刺意味的是,欧洲央行越是公开考虑这一事情,它就越可能最终不得不再次加速购买,以弥补市场降低其对未来刺激规模的最初预期所带来的负面经济后果。”

  四川邦宁投资管理有限公司除去欧洲整体的问题以外,作为欧洲经济的领头羊,德国的情况仍旧是市场的关注焦点,而德国的国债收益率似乎将首先受到考验。在零下停留将近14个月后,德国基准债券收益率怎么才能回到0%?花旗称,市场将需要相信未来一年半左右时间内加息,需要通胀预期上升,需要数据显示欧元区经济持续复苏。该行表示,德国国债供应不太可能成为主要推动力。“要使德国国债回到0%,历史关系表明市场需要相信大约18个月内(欧洲央行)加息,”固定收益策略师JamieSearle表示。“现在看来这是个白日梦。”